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El Banco Central Europeo mantiene las tasas estables, a pesar de la inflación récord

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El Banco Central Europeo mantuvo el jueves su enfoque cauteloso frente a la inflación récord en la eurozona, pero continuará retirándose de su apoyo a la economía durante la era de la pandemia.

No se esperaba un cambio de política cuando el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo se reunió esta semana por primera vez este año, pero la presión ha ido en aumento por todos lados a medida que los precios en Europa continúan aumentando.

Los operadores han estado en desacuerdo con el mensaje del banco central de que la economía de la eurozona no está lista para tasas de interés más altas. El miércoles, antes del anuncio de la política, los mercados habían descontado dos aumentos de 10 puntos básicos en la tasa de depósito este año. La tasa es actualmente negativa del 0,5 por ciento.

Los datos de inflación publicados el miércoles sorprendieron a los economistas, mostrando que la tasa de aumento de precios en enero en los 19 países que utilizan la moneda común europea había alcanzado el 5,1 por ciento en comparación con hace un año. Eso fue solo un ligero aumento de la tasa del 5 por ciento en diciembre, pero estableció otro récord para la eurozona. Los analistas habían proyectado que la tasa de enero caería al 4,4 por ciento, todavía muy por encima del objetivo establecido por el banco del 2 por ciento.

El Consejo de Gobierno del banco dijo el jueves que esperaba que las tasas de interés clave «se mantuvieran en sus niveles actuales o más bajos» hasta que los formuladores de políticas vean que la inflación «alcanza el 2 por ciento mucho antes del final de su horizonte de proyección y de forma duradera durante el resto del horizonte de proyección. ”, y agregó que toleraría una inflación más alta en el ínterin.

El banco también dijo que seguía en camino de poner fin a su programa de compra de bonos pandémicos en marzo, pero mantener el apoyo a la economía al continuar con otro programa de compra de bonos más antiguo.

Christine Lagarde, presidenta del banco, dijo en diciembre que era «muy poco probable» que los formuladores de políticas aumentaran las tasas de interés en 2022, argumentando que la inflación disminuiría en el transcurso del año y se ubicaría por debajo del objetivo del 2 por ciento del banco, lo que justifica la extensión de la política monetaria. estímulo.

“Es probable que la inflación permanezca elevada durante más tiempo de lo esperado, pero que disminuya en el transcurso de este año”, dijo el jueves, al explicar la decisión del consejo de mantener la política establecida en diciembre.

Agregó: “Seguiremos atentos a los datos entrantes” sobre la inflación.

Se ha culpado a los altos precios de la energía, impulsados ​​por las tensiones geopolíticas y los efectos de resaca de las cadenas de suministro enredadas a medida que las economías salían de la pandemia, como la principal fuerza que empuja los precios al alza. Lagarde ha argumentado que a medida que la demanda de energía disminuya en la primavera y las entregas vuelvan a la normalidad, los precios bajarán.

Pero otros miembros del Consejo de Gobierno del banco han señalado otras razones por las que la inflación podría permanecer alta más de lo esperado.

A principios de este año, Isabel Schnabel, miembro de la Junta Ejecutiva, dijo que la transición a una economía baja en carbono podría requerir precios más altos de los combustibles fósiles y un aumento en las facturas de energía y podría plantear «riesgos alcistas medibles» para las proyecciones de inflación del banco.

Luis de Guindos, vicepresidente del banco, dijo en un discurso el mes pasado que la inflación no sería “tan transitoria como se pronosticó hace solo unos meses”.

El banco central ha insistido en que no cambiará sus tasas de interés antes de detener las compras de activos, que inyectan capital y liquidez al mercado. Actualizará nuevamente sus pronósticos de inflación en marzo.

“Las esperanzas del BCE de una rápida disminución de la tasa de inflación se están desvaneciendo”, escribió Christoph Weil, economista de Commerzbank, en una nota a los clientes. “La presión sobre el banco central para que abandone su política monetaria ultraexpansiva a partir de 2022 está aumentando”.

Más temprano el jueves, el Banco de Inglaterra elevó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, la segunda vez que aumenta las tasas en las dos últimas reuniones, y lamentablemente también comenzaría a reducir sus tenencias de bonos gubernamentales y corporativos. En Estados Unidos, la Reserva Federal ha señalado que planea aumentar las tasas de interés en marzo.

Eshe Nelson reportaje contribuido.

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